Les chocs géopolitiques – actes terroristes, guerres ou action militaire – peuvent donner à votre portefeuille une charge négative significative. La principale source géopolitique d'instabilité du marché en 2025 a été le Moyen-Orient, comme les années passées. La décision d'Israël d'attaquer les installations nucléaires en Iran pour tenter de retarder les efforts d'armes de ce pays a provoqué une baisse de 1,1% de l'indice S&P 500 le 13 juin.
Parmi les perdants ce jour-là, selon S&P Global Market Intelligence, figuraient des sociétés de voyage de loisirs Holdings de ligne de croisière norvégienne (Nclh) et Carnival Corp. (CCL), qui a chacun chuté d'environ 5%. D'autres sociétés de voyage et de loisirs qui ont chuté au moins 3% ce jour-là comprenait United Airlines (Ual) et Lignes aériennes delta (Dal); Césars Entertainment (Czr), MGM Resorts (MGM), Las Vegas Sands (LVS) et Wynn Resorts (Wynn); Groupe Expedia (Expe); et Marriott International (MAR). Plusieurs sociétés énergétiques et agricoles et entrepreneurs de défense ont gagné au moins 2% ce jour-là.
Tout trouble au Moyen-Orient peut avoir un impact majeur sur l'économie mondiale si la production de pétrole est perturbée. Les chocs pétroliers en 1973, 1979 et 1990 ont provoqué des récessions et des marchés ours ou proches.
Mais en juin dernier, le marché a rapidement rebondi alors que les investisseurs considéraient la mesure de représailles de l'Iran des grèves limitées sur une base militaire américaine comme une réponse modérée.
Sept des 10 sociétés de voyage et de loisirs mentionnées ci-dessus ont gagné au moins 7% du 13 juin à la fin du mois. Norwegian et Carnival ont augmenté respectivement de 14% et 26%. De nombreuses sociétés d'énergie, d'agriculture et de défense ont rendu tous leurs gains, et plus encore. Halliburton (HAL) a augmenté de 6% le 13 juin, puis a chuté de 12% au 30 juin.
La leçon pour les investisseurs: les marchés se remettent généralement rapidement d'un événement géopolitique.
«Il finit par être beaucoup plus un événement en titre qu'un événement financier», explique l'historien du marché Sam Stovall, stratège en chef des investissements de la société d'études de marché CFRA. Stovall a étudié près d'un siècle de chocs et a constaté que sept fois sur 10, le marché boursier est en hausse – parfois de manière significative – trois mois après l'événement.
Prenons, par exemple, le bombardement du marathon de Boston en avril 2013. Ce jour-là, le S&P 500 a chuté de 2,3%. Quatre-vingt-dix jours plus tard, l'indice S&P a augmenté de 5,7%.
La liste de Stovall contient 25 événements datant de Pearl Harbor. Dans 11 cas, les marchés ont augmenté 30 jours plus tard. Dans 16 cas, ils se sont écoulés 60 jours plus tard. Et dans 18 cas – ou 72% du temps – ils ont augmenté 90 jours plus tard.
Opportunités d'achat à long terme
Certains événements sont suffisamment cataclysmiques pour déclencher une récession; L'invasion du Koweït en août 1990 de l'Irak en est un exemple. (Le marché a chuté de 1,1% ce jour-là, et 90 jours plus tard, il a baissé de 14,5%.) Mais, dit Stovall, la plupart des baisses de marché axées sur les chocs peuvent plutôt acheter des opportunités pour l'investisseur à plus long terme, en termes de marché dans son ensemble ou des actions ou secteurs spécifiques.
Matt Gertken, de BCA Research, qui évalue le risque géopolitique de certains scénarios, a modéré son évaluation de la situation au Moyen-Orient.
À la mi-juin, il a vu une probabilité de 60% d'un choc pétrolier majeur résultant des conflits actuels, avec une probabilité de 40% d'un choc mineur. (Un choc pétrolier mineur est une réduction de la production d'huile qui peut être résolue à court terme par d'autres pays augmentant leur production. Les maux de pétrole majeurs sont des problèmes à plus long terme.) Après la réponse iranienne en sourdine, il a réduit la probabilité d'un choc majeur à 25% et a permis à 25% de chances qu'il n'y ait aucun impact géopolitique sur l'huile des événements actuels.
«À la mi-juin, je disais essentiellement qu'il y avait 0% de chances que le pétrole ne soit pas affecté», explique Gertken.
Restez prudent au milieu de la volatilité
La reprise rapide du marché et les gains ultérieurs suggèrent que les investisseurs mettent encore moins de probabilité sur le risque du Moyen-Orient et les chocs pétroliers. Néanmoins, dit Gertken, ce n'est pas le moment de devenir complaisant.
«Les investisseurs individuels devraient reconnaître qu'avec le marché se remettant de l'annonce tarifaire de Trump et s'est rallié à la suite de ce qui semble être une balle esquivée avec le conflit iranien, nous avons eu beaucoup de bonnes nouvelles à un prix», dit-il. «Ce pourrait être le bon moment pour retirer un certain risque de la table, car il y a encore beaucoup de raisons d'être prudent à l'avenir.»
Chris Haverland, un stratège mondial des actions au Wells Fargo Investment Institute, affirme que la société de recherche préfère actuellement des actions de grande entreprise de qualité sur de petites capitalisations, et qu'elle préfère les marchés internationaux développés sur les économies émergentes. Les portefeuilles recommandés ont actuellement plus d'exposition aux produits de base – à la fois à l'énergie et aux métaux précieux – que typique.
«C'est évidemment imprévisible», dit-il. « Vous ne pouvez pas vraiment positionner un portefeuille tactiquement avant un événement. Et ensuite, vous ne voulez pas apporter de modifications lors d'un événement, car généralement ils sont de courte durée – par exemple, la guerre israélienne-Iran de 12 jours. La meilleure défense est donc d'être diversifiée dans les événements géopolitiques. »