L'or a été l'un des échanges les plus chauds de 2025. Le métal précieux a augmenté de plus de 50 % depuis le début de l'année et, le 7 octobre, il a dépassé pour la première fois la barre psychologiquement significative des 4 000 $.
Ce rallye s’est produit alors que les investisseurs ont investi des milliards dans des fonds négociés en bourse sur l’or. Selon le World Gold Council, les ETF sur l’or cotés aux États-Unis ont enregistré des entrées de 32,7 milliards de dollars jusqu’à fin septembre, tandis que les entrées sur les ETF sur l’or mondiaux ont dépassé 57 milliards de dollars.
Cela porte les actifs mondiaux des fonds négociés en bourse sur l'or à près d'un demi-billion de dollars, « une étape qui mettrait en évidence leur rôle dans l'un des rallyes les plus spectaculaires de l'histoire du métal », écrit Sumit Royanalyste senior ETF pour ETF.com.
« La course de l'or vers 4 000 dollars a été provoquée par une tempête parfaite : chute des rendements réels, affaiblissement du dollar, achats incessants des banques centrales et malaise mondial qui ne semble jamais s'estomper », explique-t-il. Doyen Lyulkinfondateur de RIA The Dean's List et PDG de Cardiffun prêteur aux petites entreprises basé en Californie.
Au milieu de cette vague de hausse, de nombreux investisseurs se demandent peut-être s'il est trop tard pour acheter de l'or… ou si c'est le bon moment pour frapper.
L’or a-t-il plus de marge de manœuvre ?
Cela dépend, dit Lyulkin, de la question de savoir si « les quatre cavaliers » – baisse des rendements réels, achats des banques centrales mondiales, un dollar américain affaibliet l'incertitude macroéconomique – « avoir une réelle endurance ».
Il considère la baisse du billet vert comme un vent favorable « réel mais temporaire » pour l'or libellé en dollars, mais ajoute que « les États-Unis dirigent toujours les marchés les plus profonds du monde et restent la monnaie de réserve de choix ».
Et Roukaya Ibrahimstratège en chef de la stratégie matières premières et énergie chez BCA Research, affirme que la surperformance de l'or « dépend probablement de la poursuite de l'accélération des afflux dans les ETF sur l'or. Au cours de la dernière décennie, la performance de l'or par rapport au S&P 500 a évolué au rythme des changements dans les avoirs des ETF sur l'or ».
Douglas Beathstratège mondial en investissement, et Mason Mendez, analyste en stratégie d'investissement au Wells Fargo Investment Institute, ont récemment relevé leurs objectifs de fin d'année en or pour 2025 et 2026, en fonction de leurs attentes de baisse. taux d'intérêt.
« L'assouplissement de la Fed combiné à des taux d'intérêt toujours élevés inflation » Cela indique une baisse des taux réels à court terme, qui ont historiquement été haussiers pour les prix de l'or », disent les stratèges. « En outre, nous avons abaissé nos objectifs de fin d'année 2025 et 2026 pour le dollar américain, un autre facteur positif pour les prix de l'or. »
Les investisseurs devraient-ils acheter de l’or ?
« Gardez de l'or, mais ne le courez pas après », explique Lyulkin. « L'argent facile a été gagné. L'or a fait son travail en protégeant les portefeuilles lorsque le monde semblait incertain ; il n'est plus nécessaire qu'il soit votre moteur de croissance maintenant. »
Et sur le long terme, les investisseurs ne doivent pas oublier que l’or a sous-performé le marché dans son ensemble.
L’or, sur la même période, a généré un rendement annualisé de 4,3 % avant inflation – et d’un maigre 1,5 % après ajustement de l’inflation.
« C'est une assurance, pas un alpha », explique Lyulkin. Il recommande aux investisseurs d'allouer 5 à 10 % de leur portefeuille au métal précieux.
Quant à savoir quand acheter, Adam Turnquiststratège technique en chef de LPL Financial, recommande « d'ajouter une exposition en cas de faiblesse étant donné le degré de conditions de surachat ».
Et les investisseurs qui cherchent à s’exposer à l’or disposent de plusieurs options. Si vous souhaitez acheter des lingots physiques, vous pouvez acheter des lingots d'or chez Costco.
« UN coffre-fort dans une banque s'accompagne de frais annuels et d'un risque de contrepartie. Le self-stockage dans un coffre-fort domestique peut fonctionner mais ajoute un risque pour la sécurité personnelle », écrit Dong.
Et le vendre s’accompagne de ses propres tracas. En tant que tels, les ETF sur l’or offrent « l’option la plus simple et la plus accessible » aux investisseurs pour ajouter une exposition à l’or à un portefeuille.