SpaceX a lancé une frénésie de construction. L’année prochaine, les dépenses en capital de l’entreprise atteindront près de 200 milliards de dollars, selon une estimation de S&P Global. Cela représente une augmentation par rapport à près de 70 milliards de dollars cette année et à 21 milliards de dollars en 2025.
Cette croissance rapide met en évidence les projets ambitieux de l’entreprise visant à construire des centres de données spatiaux, une usine de puces informatiques, de nouvelles fusées, d’énormes centres de données d’IA ici sur Terre, et bien plus encore.
La société a récemment annoncé qu’elle investirait 100 milliards de dollars dans une installation de lancement à Vermilion Parish, en Louisiane, avec cinq complexes de lancement, chacun doté de deux rampes de lancement. Il produira également du propulseur et des employés domestiques. La construction commence l’année prochaine et l’installation sera en mesure de prendre en charge des milliers de lancements par an une fois terminée. La construction de l’immense usine de puces Terafab a déjà commencé, avec un investissement initial de 17 milliards de dollars. Pour le trimestre le plus récent, qui s’est terminé le 30 juin, les dépenses d’investissement en matière d’IA ont totalisé 16 milliards de dollars.
Le niveau des dépenses d’investissement place SpaceX dans une classe avec le reste des hyperscalers IA de Big Tech. Les quatre principaux acteurs – Amazon, Alphabet, Meta et Microsoft – dépenseront collectivement plus de 700 milliards de dollars cette année, et bien plus encore dans les années à venir.
Des dépenses aussi élevées comportent d’énormes risques pour SpaceX. Beaucoup de ses projets sont à long terme, et la demande des clients et les ventes pourraient prendre des années à se concrétiser. Certains marchés, tels que les centres de données orbitaux, disposent à la fois de modèles économiques et de technologies non testés. Il est probable que SpaceX fera tout son possible pour construire l’infrastructure dont il a besoin, pariant gros que la demande en lancements de fusées, en centres de données orbitaux, en capacité de calcul d’IA et en puces informatiques se matérialisera.
La réponse de l’entreprise à ces défis consiste à souligner les énormes opportunités de marché potentielles et les ventes en croissance rapide. SpaceX affirme qu’il est en passe d’atteindre un taux de revenus annuel de 100 milliards de dollars d’ici décembre, principalement grâce à son service haut débit Starlink, mais également grâce aux ventes d’IA en croissance rapide. Le PDG Elon Musk affirme que les projections internes montrent que l’entreprise atteindra 1 000 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel d’ici 2030, ce qui serait un exploit stupéfiant et franchement improbable. Les dépenses d’investissement sont également soutenues par ses 100 milliards de dollars de liquidités, qui proviennent principalement de l’introduction en bourse à succès de la société plus tôt cette année.
La stratégie derrière toute cette construction est de prendre les prouesses techniques des scientifiques des fusées de SpaceX et de les déployer ailleurs. On ne sait pas ce que SpaceX tentera de construire ensuite. Par exemple, Musk envisage de construire des pales de turbines à gaz pour accélérer la nouvelle production d’énergie pour les centres de données d’IA en pleine croissance de SpaceX. S&P Global prévoit que les investissements annuels de l’entreprise atteindront environ 230 milliards de dollars en 2028 et 2029. Nous pensons qu’il y a de fortes chances que ce chiffre soit bien plus élevé.
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