Les révisions des estimations récentes de la croissance de l'emploi américain indiquent que la situation de l'emploi est plus faible que les marchés avaient des raisons de le croire. À court terme, cela signifie probablement que le taux des fonds fédéraux se dirige plus d'ici.
La préoccupation plus importante – avec les données des prix et des prix à la consommation entrants dus mercredi et jeudi – est une combinaison de ralentissement de la croissance et de l'augmentation de l'inflation.
Résultats du recensement trimestriel de l'emploi et des salaires (QCEW) effectué par le Bureau des statistiques du travail Montrez que l'économie a ajouté 911 000 emplois de moins que celle précédemment signalée d'avril 2024 à mars 2025.
Économiste en chef financier du LPL Jeffrey Roachnotant « une autre année de révisions démesurées à la paie », a comparé l'ajustement actuel de moins de 0,6% à une moyenne de plus ou moins 0,2% au cours de la dernière décennie.
« La révision préliminaire de référence… réduit probablement le gain mensuel moyen à 71 000 par rapport à l'estimation initiale de 147 000. » Les technologies de l'information, le commerce en gros et les loisirs et l'hospitalité ont eu les taux les plus élevés de révisions négatives, tandis que le transport et l'entreposage ont été révisés à la hausse.
« Pour la perspective », ajoute Roach, « l'estimation préliminaire de l'an dernier était d'environ 800 000 emplois de paie de moins que prévu initialement.
Le calendrier économique se tourne maintenant vers la sortie de l'indice des prix de la producteur (PPI) mercredi matin et de l'indice des prix à la consommation (IPC) jeudi matin.
« L'image des emplois se détériore », note le directeur des investissements en chef de la gestion des actifs de Northlight Chris Zaccarelli« Et bien que cela devrait permettre à la Fed de réduire plus facilement les taux cet automne, il pourrait également jeter de l'eau froide sur le récent rallye. Pire encore, si l'IPC montre une tendance d'aggravation de plus inflation Jeudi, le marché commencera à s'inquiéter stagflation. Le marché haussier a été extrêmement résilient cette année, mais nous pourrions approcher un point d'inflexion où il est à nouveau testé. «
Le Comité fédéral du marché ouvert se réunira pour discuter du Taux de fonds fédéraux la semaine prochaine. Selon CME Fedwatchla probabilité d'une baisse de 25 points de base est de 92,0%, un mouvement jumbo – 50 points de base – est de 8,0%.
À la cloche de clôture de mardi, le Moyenne industrielle Dow Jones a augmenté de 0,4% à 45 711, une nouvelle clôture élevée pour l'indice de puce bleu. Le large S&P 500 avait ajouté de 0,3% à 6 512, également un nouveau montage de clôture et la technologie Nasdaq Composite a augmenté de 0,4% à 21 879, prolongeant le record qu'il a atteint lundi.
Le stockh le stock a à nouveau l'air sain
Groupe UnitedHealth (UNH, + 8,7%) était n ° 1 parmi les 30 Dow Jones Stocks Mardi après avoir réaffirmé les conseils sur les bénéfices annuels et a révélé des notes préliminaires positives des Centers for Medicare & Medicaid Services dans un Déposage de l'événement « Matériel » avec la Securities and Exchange Commission.
Selon la direction, l'UNH aura environ 78% de ses assurés dans le 4 étoiles ou plus Avantage Medicare plans, conformément aux attentes et conformes aux performances historiques.
Analyste TD Cowen Ryan Langston estimé qu'environ 84% des membres de UnitedHealth Medicare Advantage étaient dans des plans 4 étoiles ou plus en 2025. Langston a qualifié le déclin de « vent de face gérable » qui, basé sur l'action des prix d'aujourd'hui, semble être bien dans les attentes du marché.
UNH a maintenant plus de 46% depuis ses bas de bas en août. Bonne nouvelle pour Warren Buffett Berkshire Hathaway (BRK.B) Portefeuille d'actions, qui a acheté des actions UnitedHealth au T2.
AAPL AMBRIE
Pomme (AAPL) est devenu positif peu de temps après le début prévu de son événement matériel « impressionnant », mais l'un des 10 meilleurs stocks technologiques de tous les temps s'affaissa dans la cloche de clôture pour afficher une perte de 1,5%.
Analyste Jefferies Edison Lee a réitéré sa cote de conservation et son prix cible de 205,82 $ à 12 mois pour les actions AAPL.
Lee note qu'une récente décision d'un tribunal fédéral dans l'affaire antitrust du ministère de la Justice contre Alphabet (Googl, + 2,4%) supprime le risque qu'Alphabet ne puisse plus payer Apple pour utiliser Chrome comme moteur de recherche sur ses iPhones.
Apple prévoit également d'utiliser le modèle de grande langue Gemini de Google Parent pour prendre en charge son service Siri axé sur l'IA, « épargner l'entreprise de développer sa propre solution ».
Pendant ce temps, une récente enquête suggère que 68% des utilisateurs de nous iPhone ont l'intention de passer à l'iPhone 17 lors du lancement. Lee prévoit le volume de l'iPhone 17 augmentera de 54% d'une année sur l'autre au cours du trimestre de septembre et des expéditions totales d'iPhone pour augmenter 4% en glissement annuel.
« Nos estimations du bénéfice par action de l'exercice 2026 et 2027 restent conformes au consensus », conclut Lee. « Cela étant dit, nous constatons une évaluation étendue » avec des actions AAPL à 30 fois les bénéfices à terme estimés à l'exercice 2026.
Big M&A Moves
Teck Resources (Teck) a augmenté de 11,3% après que la société canadienne a annoncé un tout-stock « fusion des égaux » avec Anglo American qui créera le cinquième plus grand mineur de cuivre au monde.
L'anglome combinée aura une capitalisation boursière d'environ 53 milliards de dollars et une production annuelle en cuivre estimée de 1,2 million de tonnes métriques.
Les actionnaires de TCK recevront 1,3301 actions anglo par action TCK. Les actionnaires d'Anglo recevront un dividende spécial de 4,5 milliards de dollars. Les actionnaires d'Anglo détiendront 62,4% des actionnaires d'Anglo Teck, TCK, 37,6%. Anglo American a augmenté de 9,1% à la Bourse de Londres.
« Nous considérons cette fusion comme stratégiquement convaincante », écrit l'analyste de la recherche CFRA Matthew Miller« Création d'une plate-forme axée sur le cuivre qui est bien positionnée pour la croissance à long terme de la demande entraînée par les tendances d'électrification ».
La transaction devrait se terminer dans les 12 à 18 mois. Comme le note Miller, « l'accord cible 2,2 milliards de dollars de synergies, dont 800 millions de dollars d'épargne annuelle récurrente et 1,4 milliard de dollars de synergies opérationnelles. »