La probabilité d'une baisse de taux en septembre reste supérieure à 90%, mais elle a reculé après que le gouvernement fédéral a déclaré que les prix de gros en juillet augmentaient plus rapidement que Wall Street ne prévoyait. Les données hebdomadaires sur le chômage suggèrent que le marché du travail reste stable. Et les revenus continuent de soutenir généralement la tendance à long terme malgré des vents contraires saisonniers.
Entre l'impression de l'indice des prix à la consommation (CPI) de mardi et la lecture de l'indice de prix de producteur (PPI) de jeudi de jeudi était le secrétaire au Trésor Scott Bessent, qui mercredi appelé pour une baisse de 50 points de base (0,50%) à la prochaine réunion de la Fed.
Taux de fonds fédéraux prix à terme Il reflète maintenant une probabilité de 0,0% que Jerome Powell & Co. fera une telle décision, en baisse de 5,7% jeudi. Le favori des cotes est une baisse de 25 points de base, à 92,6% au 14 août.
Le Comité fédéral du marché ouvert ne se réunira pas en août, mais les membres et autres luminaires économiques, financiers et politiques se réuniront la semaine prochaine pour le Symposium économique de Jackson Hole.
Le rapport PPI est plus chaud que prévu
Quant au rapport PPI d'aujourd'hui, les données du Bureau des statistiques du travail a montré que en gros inflation a bondi de 0,9% de juin à juillet – la plus forte augmentation mensuelle depuis juin 2022. Une année à l'autre, le titre PPI a augmenté de 3,3%.
« Le PPI de jeudi était beaucoup plus fort que prévu et suggère que tarif provoquent l'inflation, « écrit le stratège en chef du marché des investissements de Calbay Investments Clark Gernanen. Et cela, note-t-il, « ajoute beaucoup de complexité aux plans de réduction des taux potentiels de la Réserve fédérale cet automne. »
Comme l'explique Geranen, le PPI était plus fort que prévu, tandis que CPI de juillet était plus doux que prévu, ce qui suggère que « les entreprises mangent une grande partie des coûts de tarif au lieu de les transmettre au consommateur ».
Il est raisonnable de s'attendre à ce que, sur la base de l'axiome de base, que personne ne se lance dans les affaires pour perdre de l'argent, que les entreprises finiront par transmettre des coûts plus élevés aux consommateurs.
Les investisseurs, les commerçants et les spéculateurs sont en suspens pour affirmer leurs attentes que la Fed bougera, et bientôt.
« Le commentaire de Jackson Hole de Jerome Powell est si important », note Geranen, « parce que le marché boursier a gagné de la vapeur ces dernières semaines sur les attentes d'une baisse de taux de septembre. »
La saisonnalité pourrait créer des vents contraires pour les stocks
Dans le même temps, nous sommes dans le tronçon le plus faible de l'année pour les actions.
Selon Recherche de Yardenile S&P 500 a un rendement moyen de 0,6% en août, remontant à 1928, l'un des plus bas de l'année. Ceci est suivi du rendement moyen de -1,1% de septembre – la pire performance mensuelle – et du gain de 0,5% d'octobre.
Un rallye tardif a presque porté les trois indices en territoire positif après une lutte d'une séance. La technologie Nasdaq Composite a baissé de 1,8 points à 21 711. Le large S&P 500 avait augmenté de deux points à 6 468. Mais le bleu-chip Moyenne industrielle Dow Jones était en baisse de 11 points à 44 911.
Une renaissance pour les stocks industriels
La révolution de l'IA a, le cas échéant, eu un effet salutaire sur la vieille école stocks industriels tel que Deere (De).
En effet, Deere est bien connu pour ses connexions agricoles et forestières. Mais les machines et l'équipement utilisés dans ces efforts sont aussi pertinents pour les efforts d'infrastructure et de construction intenses qui soutiennent la construction de l'IA.
Alors pourquoi le stock était-il en baisse de 6,8%, ce qui en fait l'un des les plus grands déménageurs jeudi? Eh bien, jusqu'en mercredi, c'était en hausse de 22,0% contre 10,8% pour le S&P 500 – et 16,4% pour le Fonds SPDR sectoriel industriel (Xli).
DE a été un leader parmi les dirigeants. Mais les attentes ont été élevées dans son empreinte budgétaire budgétaire – ce qui « a augmenté le risque de sous-performance », explique l'analyste de la recherche CFRA Jonathan Sakraida.
Et tandis que Deere a déclaré un bénéfice plus élevé que prévu de 4,75 $ par action et un chiffre d'affaires de 10,4 milliards de dollars, la direction s'attend désormais à ce que le bénéfice net pour l'exercice complet soit de 5 milliards de dollars au milieu – en baisse par rapport à une prévision précédente de 5,15 milliards de dollars.
« Nous attribuons les directives de bénéfice de l'année à réduction de De DE aux pressions des coûts tarifaires en cours et à la faiblesse persistante des principes fondamentaux de l'agriculture », note Sakraida.
L'analyste estime que « la performance de la marge a été un facteur clé dans les perspectives révisées, car la DE a été confrontée à la poussée des prix au milieu du ralentissement continu du marché agricole ».
Il souligne également que l'incertitude tarifaire et la baisse des prix des matières premières « ont rendu les agriculteurs de plus en plus prudents dans les décisions de dépenses et plus hésitant à accepter des prix plus élevés de machines ».