La forte croissance de 3,0% enregistrée au deuxième trimestre ne durera pas. L'importation au premier trimestre, avant que les tarifs ne prennent effet, ne se sont apaisés, en supprimant une traînée majeure sur l'économie et en faisant monter le chiffre du PIB pour le deuxième trimestre. Pour voir quelle est la tendance de croissance sous-jacente, les chiffres de croissance du premier et du deuxième trimestre devraient être moyennés, ce qui correspond à 1,2% à un taux annuel au premier semestre. La croissance du troisième et quatrième trimestre devrait revenir à un schéma plus normal, la croissance du deuxième mi-temps arrivant à 1,3% encore sous-condu.
2025 La croissance annuelle sera plus élevée, à environ 1,7%, car le chiffre de croissance annuel est mesuré du milieu de 2024 à la mi-2025. Nous nous attendons à ce que cette tendance de croissance inférieure à 2% se poursuive jusqu'en 2026.
Les dépenses de consommation ont été modérées au deuxième trimestre pour la deuxième fois cette année. Alors que les achats de biens durables ont rebondi de leur baisse du premier trimestre, la consommation de services est restée faible. Les achats commerciaux d'équipement ont maintenu, mais la baisse du logement et de la construction non résidentielle a empiré. Les dépenses publiques ont été presque un lavage: la défense fédérale et les dépenses gouvernementales des États et locaux étaient positives, mais les dépenses fédérales non de défense ont chuté de 11,2% à un taux annuel.
Des accords commerciaux récents avec le Japon et l'Union européenne ont réduit l'incertitude auxquelles les exportateurs et les importateurs sont confrontés, mais au prix de nouveaux tarifs qui frapperont les importateurs et les consommateurs. Le taux de tarif effectif sur les importations est désormais d'environ 15% sur toutes les marchandises. Des tarifs plus élevés sont imposés aux importations de produits communs, tels que l'ameublement, les jouets, les équipements sportifs et autres, mais n'ont pas encore eu d'impact sur l'indice des prix à la consommation (IPC). Les augmentations de prix sur les véhicules à moteur se rendront probablement plus tard dans l'année, les stocks des véhicules importés avant le tarif à bassesse.
Cependant, les tarifs ne provoqueront probablement pas une récession plus large de l'économie. Le sentiment des consommateurs est encore faible, bien que beaucoup plus chez les démocrates et les indépendants que chez les républicains. L'administration Trump a non seulement réduit les employés fédéraux, mais également annulant des contrats qui soutiennent les entrepreneurs gouvernementaux, les organisations à but non lucratif et les universités. L'effet d'entraînement des contrats annulés au-delà des agences gouvernementales est inconnu, mais potentiellement élevé. Les consommateurs commenceront probablement à économiser plus, car il y a des signes de ralentissement sur le marché du travail. Le tourisme étranger est susceptible d'être également en baisse, soustrayant peut-être un dixième point de la croissance du PIB au cours de l'année.
Source: Département de commerce: données du PIB
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