Si vous avez prêté attention à des bavardages sur les taux d'intérêt élevés ces dernières années, vous avez probablement rencontré le terme «taux des fonds fédéraux» – ou simplement «taux de fonds fédéraux» pour faire court. Mais quel est exactement le taux des fonds fédéraux, et pourquoi est-ce important?
Les facteurs derrière ce taux d'intérêt clé peuvent être déroutants, mais le moyen le plus simple de penser au taux des fonds fédéraux est de le considérer comme le tout premier lien de la chaîne pour tous les emprunts dans le secteur financier.
En tant que tel, une augmentation du taux des fonds fédéraux signifie une augmentation d'une multitude d'autres taux d'intérêt.
C'est ce qui fait du taux des fonds fédéraux un rouage crucial dans le moteur de l'économie américaine, où même de petits changements dans ce taux d'intérêt peuvent avoir des conséquences significatives.
Quel est le taux des fonds fédéraux?
Pour avoir une compréhension complète de ce qu'est le taux des fonds fédéraux, vous devez d'abord comprendre les bases du fonctionnement de la Réserve fédérale.
La Réserve fédérale – ou simplement «la Fed» – fournit un contrôle central sur l'approvisionnement et la monnaie monétaires du pays.
Il s'agit de l'une des 150 banques centrales de la planète, chacune conçue pour se prémunir contre les crises financières ou pousser les économies locales dans la bonne direction.
Généralement, les banques gagnent de l'argent en prenant des dépôts de clients et en prêtant à nouveau cette remise à des tiers. Un peu de ce comportement est très bien car il est rare que chaque client exige son dépôt complet en même temps.
Cependant, cela peut arriver comme nous l'avons vu au début de 2023 avec l'effondrement de la Silicon Valley Bank.
Pour s'assurer que les banques ont un coussin, la Fed nécessite un pourcentage minimum de dépôts totaux à maintenir sous sa surveillance. Ce sont les «réserves» qui composent les bases du système de la Réserve fédérale.
Ce chiffre peut être de quelques millions de dollars pour votre banque locale préférée, et beaucoup plus élevé pour les principaux prêteurs comme Bank of America (BAC) qui ont des milliards de dépôts. Quel que soit le seuil spécifique de la banque, ils doivent le rencontrer à la fin de chaque jour.
Les banques avec plus d'argent que nécessaire peuvent prêter à d'autres banques qui ne sont pas courtes, et le taux d'intérêt sur ces prêts interbancaires à court terme est le taux des fonds fédéraux.
Pourquoi le taux des fonds fédéraux est important
Si vous pensez que les prêts de nuit entre deux mégabanques ne sont qu'un détail en coulisses, détrompez-vous. Indirectement, ce taux affecte tout de hypothèque à prêts automobiles à cartes de crédit. Voici pourquoi:
Disons que la banque A doit emprunter auprès des fonds excédentaires d'un concurrent pour respecter ses obligations de dépôt dans la Réserve fédérale.
Si le taux des fonds fédéraux est fixé à 0,5%, un taux historiquement bas, pourquoi ne prêterait-il pas de manière agressive et paierait les dépenses d'intérêt modestes à la banque B lorsqu'elle est à court de dépôts?
Mais si le taux des fonds fédéraux est coûteux de 5,0%, la banque A est beaucoup moins enclin à emprunter aux pairs. Il est également incité à conserver des réserves excédentaires et à les prêter à d'autres banques pour un profit bien rangé.
Et dans cet environnement de taux d'intérêt plus élevé, les banques sont beaucoup plus susceptibles d'exiger que les consommateurs et les entreprises paient un taux plus élevé sur tous les prêts.
Après tout, si un prêt interbancaire se déroule de 5%, alors pourquoi décideriez-vous de facturer à quelqu'un d'autre de moins que ce montant?
Comment le taux des fonds fédéraux est-il fixé?
Le Federal Open Market Committee, ou FOMC, établit le taux des fonds fédéraux. Il y a huit réunions de FOMC régulièrement programmées tout au long de l'année, et ses membres incluent les hauts responsables du système américain de la Réserve fédérale.
La Fed cherche à changer de politique en fonction de son mandat officiel du Congrès qui consiste à faire en sorte que la banque centrale atteigne «un emploi maximal, des prix stables et des taux d'intérêt à long terme modérés».
Il n'y a pas de règles strictes et rapides sur ce que cela signifie, et il est très difficile d'équilibrer parfaitement toutes ces choses. Cependant, nous pouvons généralement nous attendre à ce que les taux baissent si le chômage devient trop élevé, et vous pouvez vous attendre à ce que les taux augmentent si les prix deviennent trop élevés.
Au cours des dernières décennies, la Fed a compris le pouvoir du taux des fonds fédéraux pour changer le comportement des investisseurs, des entreprises et des consommateurs.
En tant que tel, la banque centrale tente d'offrir une transparence dans son processus, ainsi que des mises à jour et des projections régulières de l'endroit où le taux des fonds fédéraux pourrait finir si les tendances actuelles persistent.
La Fed se réserve le droit de tenir des réunions FOMC imprévues pour modifier les taux en cas d'urgence. Cela s'est produit lors de la crise financière de 2008, mais aussi aussi récemment que mars 2020 en raison des chocs inattendus causés par la pandémie Covid-19.
Quel est le taux actuel des fonds fédéraux?
En juillet 2023, le FOMC a augmenté les taux d'intérêt par 25 points de base (0,25%), portant le taux des fonds fédéraux à une fourchette cible de 5,25% à 5,5%. C'était son plus haut niveau depuis le début de 2001.
Cependant, en septembre 2024, la Fed a commencé à réduire les taux, réduisant le taux des fonds fédéraux par 50 points de base de taille jumbo (0,50%). Deux réductions de tarifs d'un quart de plus ont suivi, le taux des fonds fédéraux est maintenant dans une fourchette de 4,25% à 4,5%.
Cependant, l'inflation obstinée et une économie forte ont incité la banque centrale à faire une pause de baisse des taux en janvier 2025, le président de la Fed, Jerome Powell, disant qu'il n'est pas pressé de continuer à réduire les taux d'intérêt.
Et la banque centrale a maintenu le taux des fonds fédéraux inchangé lors de la réunion de la Fed de juillet, car il attendait plus d'informations sur les tarifs de l'économie du président Donald Trump.
La prochaine réunion de la Fed se produit du 16 au 17 septembre et les attentes sont élevées, le FOMC réduira le taux des fonds fédéraux d'au moins 25 points de base.