Le président Donald Trump a quitté de manière agressive le président de la Réserve fédérale Jerome Powell pour une baisse de taux pour rechercher activement son remplacement.
En effet, le président Trump a nommé le secrétaire au Trésor Scott Bessent, une fois un candidat lui-même, pour diriger la recherche d'une nouvelle chaise de la Fed.
Début août, Trump a eu sa première chance lors de sa deuxième administration pour refaire la banque centrale lorsque le gouverneur de la Fed, Adriana Kugler, a annoncé sa démission.
La Maison Blanche a déménagé rapidement pour nommer Stephen Miran pour succéder à Kugler sur le conseil d'administration de la Fed. Miran, président du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche, est maintenant un favori pour succéder à Powell en tant que président de la Fed.
Comme le président l'a dit lors d'une visite du 24 juillet au siège de la Fed, « Je veux juste voir une chose se produire, très simple: les taux d'intérêt baissent. » La Banque centrale a tenu des taux stables depuis septembre dernier pour évaluer les données économiques entrantes pour les signes d'inflation.
Pas plus tard que le 25 juin, Trump a déclaré qu'il savait « en trois ou quatre personnes que je vais choisir ». La liste a évolué depuis lors et n'inclut plus Bessent. Il s'est étendu à 13 noms, avec Miran au sommet.
D'une manière ou d'une autre, Jerome Powell quitte la Réserve fédérale, et relativement bientôt. En effet, son mandat est en mai de l'année prochaine.
Interroger si Trump a le pouvoir de licencier Powell sont moins pertinents maintenant que qui seront le prochain président de la Fed.
Mais des questions à plus long terme telles que la mesure dans laquelle l'exécutif peut et devrait exercer une autorité sur la banque centrale et la politique monétaire persister.
Mathématiques de la Réserve fédérale
Pour commencer, la Réserve fédérale n'est pas une seule banque, et elle n'est pas dirigée par une seule personne.
Au contraire, le Loi sur la Réserve fédérale de 1913qui a établi la Fed en tant que système bancaire central américain, a créé 12 banques de réserve régionales et un conseil des gouverneurs du système fédéral de réserve qui se compose de sept personnes.
Ce conseil est nommé par le président et confirmé par le Sénat. L'un de ces membres du conseil d'administration est ensuite nommé pour le poste de président et le Sénat vote également sur cette nomination.
Cela peut ressembler à la sémantique, mais le processus montre que ce n'est pas aussi simple que le président Trump remplaçant une personne par une autre. Du moins, non selon le précédent légal et la loi sur la Réserve fédérale.
Fait intéressant, Powell a été nommé pour diriger la Fed par Donald Trump en 2018. Il a ensuite été confirmé par le Sénat massivement, par un vote de 84-13.
Son premier mandat de quatre ans dans le rôle a expiré, mais il a de nouveau été confirmé en 2022 pour un autre séjour de quatre ans par un vote de 80-19.
Cela met le mandat actuel de Powell en tant que président à l'expiration en mai 2026 – bien que sa nomination plus large au conseil d'administration de la Fed expire techniquement avant janvier 2028, quel que soit le statut de présidence.
Un calendrier pour Trump pour annoncer le remplacement de Powell est raffermissant, et il semble, comme le Wall Street Journal l'a rapporté en juin, cela pourrait se produire d'ici septembre ou octobre.
Qui pourrait remplacer Powell en tant que président de Fed?
D'une manière ou d'une autre, en raison de son expiration en 2026, soit d'un licenciement potentiel, les jours de Powell en tant que président de la Fed sont numérotés.
Voici quelques remplacements potentiels qui ont été mentionnés récemment:
Et voici les noms les plus importants du mélange pour être la prochaine chaise Fed:
Stephen Miran, président des conseillers économiques de la Maison Blanche
Le X août, le président Trump a nommé Stephen Miran pour prendre la place d'Adriana Kugler comme l'un des sept membres du conseil des gouverneurs de la Fed.
Miran a été confirmé par le Sénat en mars pour présider le Conseil des conseillers économiques, une agence exécutive sous l'autorité directe du président.
Avant de rejoindre la Second Trump Administration, Miran était une stratège senior chez Hudson Bay Capital Management et chercheuse principale au Manhattan Institute for Policy Research.
Au cours de la première administration Trump, il a été senior pour la politique économique au département du Trésor, fournissant une assistance avec un soutien fiscal pendant la récession pandémique, y compris le programme de protection de chèque de paie et d'autres programmes de soutien.
« Il ne reste plus aucune preuve d'une inflation induite par les tarifs », a déclaré Miran lors d'une apparition du 12 août sur CNBC. « Beaucoup de gens qui s'attendaient à … Doom et sombre, il n'a tout simplement pas été tourné, et il continue de ne pas se dérouler pour eux. »
Miran a obtenu un doctorat. En économie de l'Université de Harvard et un BA de l'Université de Boston, où il a étudié l'économie, la philosophie et les mathématiques.
Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche
Kevin Hassett a le coup de poing un-deux des références politiques conservatrices et du pedigree académique.
Hassett a travaillé à l'American Enterprise Institute, un groupe de réflexion conservateur, et a conseillé d'autres républicains de premier plan tels que John McCain, George W. Bush et Mitt Romney.
Plus important encore, il a également été président du Conseil des conseillers économiques dans la première administration Trump et est retourné à la Maison Blanche pour servir en tant que directeur actuel de son Conseil économique national.
Il y a cependant une mise en garde: Hassett a fait valoir dans son livre en 2021 que les efforts précédents pour licencier Powell pendant le premier mandat de Trump auraient nui à la réputation de la Fed en tant qu'institution objective.
Plus récemment, il a tenté de revenir de ces remarques, mais si Trump saute l'arme avant l'expiration du mandat de Powell en mai prochain, cela pourrait rendre les audiences de confirmation du Sénat intéressantes à regarder.
Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Réserve fédérale
Kevin Warsh a servi comme homme droit de l'ancien président de la Fed Ben Bernanke pendant la crise financière de 2008. Cela lui donne un énorme crédibilité de rue à Wall Street, et aiderait à assurer la stabilité si les marchés deviennent rocheux en raison des pressions très publiques de Trump sur la banque centrale.
Mais ce qui a vraiment Warsh sur la liste restreinte, c'est sa grande relation avec le président Trump, qui avait aurait considéré L'économiste du poste de secrétaire au Trésor avant de nommer Scott Bessent.
Bien qu'un « faucon » qui favorise généralement des taux d'intérêt plus élevés plutôt que le risque d'inflation, son dossier en tant qu'allié de l'administration Trump est critique et soulève ses chances de rejoindre la Fed et de prendre ses rênes en tant que président.