« Haid Fund »: La phrase évoque des images de pirates dans des costumes de designer… des offres d'arrière-boutique sur les cigares et le single malt… de la ligne emblématique de Gordon Gekko du film de 1987 Wall Street: « La cupidité est bonne. »
Mais qu'est-ce qu'un fonds spéculatif et pourquoi devriez-vous envisager d'investir dans un?
Commençons par les bases.
Un hedge fund est un véhicule d'investissement groupé, similaire en principe à la fonds communs de placement vous trouveriez dans votre entreprise Plan 401 (k). Plusieurs investisseurs contribuent leur argent au fonds, et il est géré professionnellement par un gestionnaire ou une équipe de gestionnaires.
Bien que les fonds communs de placement soient hautement réglementés et accessibles au grand public, les fonds spéculatifs sont faiblement réglementés et donc limités aux «investisseurs accrédités».
La définition de qui se qualifie exactement en tant qu'investisseur accrédité évolue, mais pour nos fins ici, nous pouvons le résumer comme « une personne avec une valeur nette excluant leur maison de 1 million de dollars ou un revenu annuel de 200 000 $ (ou 300 000 $, y compris leur conjoint) ».
La justification ici est qu'une personne à forte valeur élevée ou à revenu élevé devrait avoir la sophistication financière pour accepter le risque potentiel plus élevé qui porte le manque de réglementation.
Pour rester simple, vous pouvez considérer un fonds spéculatif comme un fonds commun de placement privé disponible uniquement pour les personnes riches.
Structurellement, la plupart des hedge funds américains sont des partenariats limités et les investisseurs sont des partenaires limités. Certains fonds spéculatifs sont organisés comme des LLC (sociétés à responsabilité limitée), et de nombreux hedge funds offshore ou non américains sont structurés en tant que sociétés.
Mais l'apparence de l'investisseur a tendance à être très similaire dans tous les domaines.
Que font les hedge funds?
Il y a une perception commune selon laquelle les gestionnaires de fonds spéculatifs sont des flingueurs à haut risque, et certains des gestionnaires de haut niveau que vous voyez sur la télévision correspondent à cette description.
Bill Ackman de Pershing Square correspond à ce moule. Il a tendance à exécuter un portefeuille concentré avec de grandes positions dans une poignée de stocks.
Mais de nombreux fonds spéculatifs sont nettement conservateurs et poursuivent des stratégies à faible volatilité. Même le nom «hedge fund» implique la couverture ou la réduction des risques.
Il existe littéralement des stratégies infinies que les fonds spéculatifs peuvent poursuivre, et certains en combinent différents en portefeuilles « multi-stratégies ».
Mais voici quelques-unes des stratégies les plus courantes que vous verrez probablement dans un hedge fund:
Long / court: Une stratégie longue / courte est une stratégie de valeur relative dans laquelle un manager achète des actifs qui, selon eux, augmenteront en valeur et vend des stratégies courtes qui, selon eux, chuteront.
Par exemple, un manager peut être long Microsoft (Msft) et court Pomme (AAPL) dans la conviction que Microsoft fonctionnera mieux qu'Apple, quelle que soit la direction du marché général.
Cette stratégie vise à profiter à la fois des marchés de montée et de baisse.
Macro globale: Les macro-fonds mondiaux adoptent une approche à grande échelle, faisant des paris sur les principales tendances économiques et géopolitiques.
Ces paris peuvent inclure des positions de devise, joue sur taux d'intérêtet investissements sur les matières premières.
Le légendaire George Soros était le macro-gestionnaire mondial prototypique, car son commerce le plus célèbre « faillit » la Banque d'Angleterre en interrompant la livre britannique au début des années 1990.
Axé sur l'événement: Les fonds spéculatifs axés sur les événements se concentrent sur des événements d'entreprise spécifiques, tels que les fusions et les acquisitions, les faillites ou les restructurations.
Ceux-ci sont étroitement liés aux fonds «activistes» qui achètent des positions de contrôle dans les entreprises afin de forcer les modifications à la direction ou au conseil d'administration.
Arbitrage: Les stratégies d'arbitrage impliquent de tirer parti des écarts de prix sur différents marchés ou titres.
Par exemple, un directeur pourrait acheter de l'or à Londres et le vendre à Shanghai si l'or échangeait moins cher à Londres.
Soyez prudent avec les hedge funds
Il y a quelques avertissements qui accompagnent les investissements dans les fonds spéculatifs. Le premier est le coût.
Les fonds spéculatifs ont souvent des frais élevés. Des frais de gestion de 2% et des frais de performance de 20% ne sont pas rares.
Bien sûr, ces frais pourraient être absolument justifiés si le gestionnaire fait quelque chose d'unique et que les rendements sont dans vos attentes même après avoir payé les frais.
Mais si le gestionnaire exécute une stratégie, vous pourriez tout aussi facilement reproduire dans un fonds négocié en bourse (ETF) ou un fonds commun de placement, il est difficile de justifier le paiement d'une prime.
Vous devez également être conscient des verrouillage potentiels. Les fonds communs de placement ont généralement des liquidités quotidiennes et les FNB peuvent être vendus chaque fois que le marché est ouvert.
Les fonds spéculatifs ne peuvent offrir des liquidités qu'à une base mensuelle ou trimestrielle, et même cela peut être soumis à des conditions.
Devriez-vous investir dans des hedge funds?
Les hedge funds gagnent leur donnée en offrant des stratégies difficiles à trouver dans le monde des fonds communs de placement réglementés et des FNB.
Mais devriez-vous y investir? La réponse dépend de plusieurs facteurs. Pour commencer, vous devez vous qualifier en étant un investisseur accrédité.
Dans ce sens, vous devriez être en mesure d'évaluer correctement les risques impliqués. Si vous ne comprenez pas la stratégie ou que vous n'êtes pas à l'aise de lire les documents juridiques souvent denses ou les rapports d'auditeur, vous devriez probablement vous éloigner.
En supposant que vous vous êtes qualifié et que vous êtes raisonnablement en mesure de les évaluer, le bon fonds ou les bons fonds peuvent potentiellement ajouter une réelle diversification à votre portefeuille et réduire votre dépendance à l'égard du marché.
L'ajout de stratégies à votre portefeuille avec une faible corrélation avec vos stratégies existantes peut réduire votre risque global et améliorer vos rendements.
Les hedge funds offrent le potentiel de rendements élevés et de prestations de diversification, mais ils ont également le coût des frais plus élevés et moins de surveillance réglementaire.
Comme pour tout investissement, vous devez faire vos propres recherches pour déterminer s'il a du sens pour votre portefeuille.